1、白酒：终端动销回暖带动茅台批价上涨，白酒板块史诗级大涨，看好春节前后白酒板块或送十年大底投资机遇。茅台终端动销回暖、批价上涨带动白酒板块1月29日史诗级大涨，板块20股涨停，茅台涨8。61%报1437。72元，成交额263亿元，板块指数涨9。79%，从力资金净流入超60亿元。大涨焦点因茅台动销批价超预期、本钱市场承认其价钱市场化，以及地产政策松绑、工业原料跌价带动PPI转正的预期。原箱、散瓶批价别离至1710元、1570元，终端零售价回升，经销商配额及i茅台平价酒售罄，年份酒、马年生肖酒稀缺溢价显著。
2、公共品：强推零售连锁变化的投资机遇。1）关心零售新店型、商超定制等渠道变化机遇，餐饮链苏醒可期。25Q4以来餐饮供应链价钱和减缓。同时部门企业商超定制产物进入放量期。2）健康化赛道取功能化大单品。26年春节旺季可期，关心零食板块春节弹性。3）价钱周期拐点。肉奶共振鞭策原奶周期向好，利好龙头液奶合作款式改善，牛价持续上行带动上逛牧场盈利修复，奶价企稳下牧场利润弹性更大。酵母糖蜜新榨季12月以来采购成本持续下降，利润弹性。
取胖东来结合推出首款独家定制产物—东来精酿比利时风味白啤酒。1月18日华润啤酒贵阳分公司全新升级的黄果树瀑布啤酒正式上市。近日据国度统计局数据，2025年12月规模以上企业啤酒产量222。7万千升，同比下降8。7%，行业持续去库存，25年累计啤酒产量3536。0万千升，同比下降1。1%。各家处于去库存形态，关心后续新年规划。啤酒板块受前期禁酒令、铝价上涨、Q4行业淡季等影响，股价回调至低位，26年餐饮基数较低，同时CPI逐渐企稳，叠加26年世界杯带动，无望带动啤酒苏醒。【乳成品】：优然&现代寻求并购或牧业整合，关心。
等景气宇明白、弹性更高的赛道，这类板块正在政策支撑取财产趋向共振下，月度数据持续改善，成为跨年行情的焦点驱动力。而白酒板块则处于“磨底蓄力”阶段，跟着春节临近，终端备货需求逐渐启动，近期头部酒企批价企稳、库存回落的边际变化已起头，估计春节后跟着消费场景修复取需求集中，白酒将送来估值修复行情。1月下旬事务催化：多厚利好下一季报超预期潜力。
板块估值处于汗青低位，资金回流取情感修复下，事务催化带来的业绩超预期无望进一步放大板块上涨弹性。【白酒】：终端动销回暖带动茅台批价上涨，白酒板块史诗级大涨。
1月下旬起，多沉事务催化或带来一季报超预期可能性。企业层面，酒企送来春节动销旺季，叠加部门公共品企业春节错期备货无望带动1月甚至1季度数据向好。此外。
板块送史诗级大涨，约20股涨停、指数涨9。79%，茅台涨8。61%，焦点受茅台动销批价超预期、获承认，及地产政策松绑、PPI转正预期驱动。30日茅台批价续涨，、年份酒、生肖酒价钱均走高，渠道动销兴旺。估计2026年行业见底，头部市占率将提拔，看好春节前后板块估值处于汗青低位，具备较强底部设置装备摆设价值，同时关心消费政策催化。以业绩出清卸负担+强品牌支持动销+强运营赋能渠道+新营销模式摸索的底部设置装备摆设逻辑。
周期拐点设置装备摆设机遇1月第四周从产区平均奶价3。04元/kg，环比提拔0。3%，同比下降2。6%，奶价周期持续磨底，两大牧业集团正在周期拐点到临之际寻求并购机遇，且获得大股东充实支撑，通过整合财产资本提拔市场份额，充实展示对将来财产成长的决心。2026年，国内深加工产能或将稠密投产，平抑原奶需求，推进B端原料国产替代，市场空间庞大。
国度尺度预制菜》《预制菜术语和分类》草案，会同市场监管总局、商务部等部分草拟了关于推广餐饮环节菜品加工制做体例自从的通知布告，将于近日向社会公开收罗看法。酵母糖蜜新榨季，南方糖蜜采购正正在进行，按照泛糖科技数据，12月糖蜜平均报价787。23元/吨（同比-33。79%），1月平台最新成交价达到716。00元/吨，酵母焦点原材料价钱较着下降，2026年无望持续利润弹性，此外公司加速酵母卵白、酵母抽提物等产能扶植，斥地国内市场第二增加曲线。临近春节旺季，餐饮供应链产物上新或将加速，立高山姆上新芋泥咸蛋黄肉松小贝、12月厚蛋挞发卖亮眼，千味山姆上新铁锅焖面（供面条），宝立亦有新品规划上市山姆，肯德基已正在预热金沙鸡翅回归（日辰供应调料），安井锁鲜拆6。0上市、山姆新品黑虎虾滑销量爬坡。瞻望2026年，价钱和趋缓将优化合作，由价钱合作转向质价比合作，渠道碎片化、新零售逐步兴起、餐饮连锁化率提拔，针对渠道变化积极拥抱优良渠道，提拔供应链效率、柔性定制能力。沉点关心：1）细分行业的龙头，产物线丰硕，完美渠道结构，定制化能力提拔，出海预期较强；2）细分范畴价钱和趋缓，拥抱新零售取餐饮定制化，以产物立异婚配市场需求；3）窘境反转预期，或将内部势能。【软饮料&休闲食物】。
涨8。61%报1437。72元，成交额263亿元；珍酒李渡（港股）涨12。35%，板块指数单日涨9。79%，从力资金净流入超60亿元，融资端茅台净买入超28亿元。焦点驱动力源于：1）茅台动销及批价表示超预期，除夕至今茅台动销正增、批价回升至1600上下；2）本钱市场对茅台价钱市场化的高度承认取全面看好；3）地产打消“三道红线”、工业原料（有色、化工、油气）价钱回升预期带动PPI转正。1月30日2026年原箱批价达1710元，较26日累计涨55元，散瓶批价1570元；多地终端零售价回升至1700-1800元，部门连锁报价1750元，1-2月经销商配额根基售罄，i茅台1499元平价酒持续售罄。五十年年份酒原箱单日涨1000元至25500元，丙午马年生肖酒单日涨250元至2950元，稀缺性溢价较着。
看好春节前后白酒板块或送十年大底投资机遇，具备较强底部设置装备摆设价值，同时关心消费政策催化。以业绩出清卸负担+强品牌支持动销+强运营赋能渠道+新营销模式摸索的底部设置装备摆设逻辑。
从月度数据取市场表示来看，跨年行情或呈现“成长先行、白酒蓄力”的明显特征。当前市场资金更倾向于结构零食。
1月29日白酒板块送史诗级大涨，20股涨停、指数涨9。79%，茅台涨8。61%，焦点受茅台动销批价超预期、获承认，及地产政策松绑、PPI转正预期驱动。30日茅台批价续涨，、年份酒、生肖酒价钱均走高，渠道动销兴旺。估计2026年行业见底，头部市占率将提拔，看好春节前后白酒板块或送十年大底投资机遇。量贩零食当下处于合作款式改善和利润期，26年单店提拔可期，强推零食连锁变化的投资机遇。
茅台1月回款发货进度快于客岁，除夕后动销同比正增，价钱成效凸显，行业也正跟进拿回订价权、沉构渠道机制。叠加地产底部改善、PPI转正预期向消费端传导，估计2026年白酒行业见底，库存压力缓解，行业存量合作下头部市占率将持续提拔。
从焦点来看，头部酒企率先发力，全行业跟进推进，焦点正在于实正拿回白酒产物的订价自动权，打破过往渠道取价钱系统的固有枷锁，同时建立更具活力、更贴合市场的新型渠道激励机制，让渠道价值取品牌价值、财产价值深度绑定。地产底部改善预期：房企不再被要求每月“三道红线”目标，政策由紧向松改变。PPI改善预期：有色、化工、油气等工业原料价钱回升无望带动PPI转正，高端白酒价钱取PPI强相关，看好PPI预期向消费端传导。估计2026年行业见底、渠道库存压力削减、禁酒令最坚苦时候已过去。行业存量合作，头部市占率会继续提拔。
爱惜当前低位结构机遇。高端及稳健龙头酒企：凭仗强品牌力和刚性需求，将率先受益于商务、礼物消费苏醒，业绩确定性高，报答以稳为从。这类企业不只能获得估值修复带来的收益，其不变的运营还能供给≥3% 的股息率，分析报答率估算计高。次高端及区域弹性酒企：区域龙头凭仗深挚的市场根底和精细化运营，正在宴席等公共需求苏醒中无望实现份额提拔。蓄力型酒企：通过招商优化、产物立异拓展市场的企业，若阶段性招商调整收效、动销超预期，可能收成超额报答。
风险，近年来问题一直是消费者的关心热点，财产链企业虽然不竭提拔出产质量管控程度，但因为财产链较长，涉及环节及企业较多，仍然存正在食物质量平安方面的风险；成本波动风险，近年来上逛大商品价钱波动幅度有所加大，高端白酒做为高毛利品类受原材料价钱波动影响较小，可是低档酒和调味品等成本占比力高的品类盈利程度可能受原材料价钱波动影响相对较大。（文章来历：人平易近财讯）？。
