出品丨搜狐财经

作家丨柴鑫洋

裁剪丨李文贤

继小菜园上市、绿茶餐厅更新招股书后，1月3日，老乡鸡厚爱向港交所递交招股阐述书，中金公司和海通国际担任联席保荐东谈主。

字据招股书，老乡鸡2023年营收跨越50亿元，2024年前三季度约46.78亿元。

2020年开启加盟后，截止2024年9月30日，老乡鸡在中国领有1404家门店，其中加盟店占到455家。

老乡鸡在招股书中示意，IPO召募所得资金净额将主要用于加强一体化供应链布局、扩大门店网罗等。

搜狐财经清点发现，全产业链方式的老乡鸡，对比小菜园和绿茶餐厅，2023老迈乡鸡的净利润率最低，但改日这一方式又具备上风。

餐饮连锁品牌计谋参谋人王冬昭示意，老乡鸡的利润低，是因为全产业链基建和难得成本突出高。 全产业链合乎作念全渠谈销售及超恒久的品牌发展。老乡鸡的基础上市没问题，利润是短板。上市后，公司不错用股市融资的钱发展改日布局。

改日食餐饮计谋打算首创东谈主余奕宏示意，改日老乡鸡能否捏续不才千里商场和社区店中取得龙套，将成为其功绩增长的要道。

转战港股IPO，2024年前三季度营收46.78亿元

除掉A股上市苦求一年多后，老乡鸡转战港股IPO。

字据招股书，2022年和2023年，老乡鸡的营收区别为45.28亿元和56.51亿元，2023年营收同比增长24.80%。经诊疗净利润区别为2.68亿元和4.03亿元，2023年同比增长50.37%。

2024年前三季度，老乡鸡的营收、经诊疗净利润区别为46.78亿元和3.85亿元，同比增长区别为11.86%和2.9%。

老乡鸡在招股书中提到，字据灼识筹办的府上，以2023年走动总额狡计，老乡鸡在中国录取快餐商场排行行业第一。

老乡鸡上市之路并不堪利。2022年5月和2023年2月，老乡鸡曾两次进取交所递交A股上市苦求，2023年8月23日自发除掉其A股上市苦求。

老乡鸡在招股书中提到，港交所上市不错取得众人认同，并为公司提供径直斗争外洋投资者和外资的渠谈。

建立于今，老乡鸡曾完成两轮融资。加华本钱在2018年以约40亿元的估值向其投资约2亿元；2021年，老乡鸡又区别取得麦星投资和广发乾和的8900万元和5000万元投资。

IPO前，加华本钱捏有老乡鸡4.98%的股份。2024年1月，老乡鸡以约9827万元和5521万元的价钱完成了对另两家投资机构的股份回购。

老乡鸡在招股书中示意，IPO召募所得资金净额将主要用于加强一体化供应链布局；扩大门店网罗；进步信息本事智商并升级智能开荒和数字化系统；加强品牌实行和营销活动；以及用作营运资金和一般公司用途。

门店总和约1400家，加盟店455家

当今直营店仍占到老乡鸡67%傍边的比例。

老乡鸡于2020年开启了加盟方式。截止2024年9月30日，老乡鸡领有1404家门店，包括949家直营门店和455家加盟门店。

2022年、2023年及截止2024年9月30日止九个月，老乡鸡区别开设126家、154家及253家新餐厅，可见2024年的开店速率显著增快。

其中，加盟门店数目从2022年年底的118家增长至2024年9月30日的455家，近两年的时候拓展了337家加盟店。

从单店主见来看，2022年、2023年以及2024年前三季度，老乡鸡直营店的单店日均销售额区别为1.28万元、1.54万元和1.60亿元。加盟店区别为1.08万元、1.21万元和1.25万元。

2022年、2023年以及2024年前三季度，翻台率区别为3.8次/日、4.7次/日以及4.8次/日；加盟店的翻台率区别为2.9次/日、3.5次/日以及3.5次/日。

字据灼识筹办的府上，在按2023年的走动总额计的前五大录取快餐公司中，老乡鸡在单店日均销售额和翻座率方面排行第一。

全产业链方式较重，净利润率待提高

不同于其他连锁餐饮，老乡鸡汲取的是全产业链布局，涵盖养鸡、中央厨房、餐饮职业。

字据露馅，截止2024年9月30日，老乡鸡在安徽领有3个养鸡场；配备自动化坐蓐线的2个中央厨房；并在天下布局了8个配送中心。

全产业链的方式属于重钞票方式，在开首阶段，拉高了老乡鸡的成本。

对比刚刚在港股上市的录取连锁餐饮小菜园，以及正在冲击港股上市的绿茶餐厅。

字据招股书数据，2023年小菜园的门店总和为536家，而老乡鸡领有1199家门店。尽管门店数目上老乡鸡占据上风，但两者的营收差距并不显著。小菜园在2023年的营收为45.49亿元，而老乡鸡则达到56.51亿元。

在净利润方面，小菜园则要优于老乡鸡。2023年小菜园净利润为5.46亿元，老乡鸡4.03亿元

从净利润率来看，2023老迈乡鸡、小菜园、绿茶餐厅区别为7.13%、12.00%、8.44%。比拟之下，老乡鸡的净利润率最低。

王冬昭示意，老乡鸡的利润低，是因为全产业链基建和难得成本突出高。 全产业链合乎作念全渠谈销售及超恒久的品牌发展。

余奕宏示意，老乡鸡开动加盟方式后，业务弹性增大。跟着加盟门店的加多，若何保捏品牌一致性和职业质料成为挑战。改日，老乡鸡能否捏续不才千里商场和社区店中取得龙套，将成为其功绩增长的要道。